Дефляционный шторм: производственные цены Китая падают рекордно

В июне 2025 года индекс цен производителей Китая (PPI) рухнул на 3,6% в годовом выражении — это самое глубокое снижение почти за два года. Согласно данным Национального бюро статистики КНР, подобный обвал отражает не только слабый внутренний спрос, но и эскалацию ценовой войны на фоне американских тарифных барьеров. По мнению аналитиков, ожесточённая конкуренция и избыточные производственные мощности создают давление на маржу отечественных компаний, что подталкивает их к агрессивному демпингу1.

Почему индекс PPI стремительно падает

Резкое снижение цен производителей в Китае вызвано сразу несколькими факторами:

• Слабый внутренний спрос. Потребление промышленных товаров растёт медленнее прогноза, несмотря на субсидии и льготы.
• Напряжённость на внешних рынках. Новые пошлины США на китайские товары увеличивают конкуренцию и сокращают экспортные маржи.
• Избыточные производственные мощности. В ряде секторов предприятия вынуждены демпинговать, чтобы сохранить загрузку заводов.

В то же время рост потребительской инфляции (CPI) в июне составил всего 0,1%, а базовая инфляция (без учёта продуктов и топлива) ускорилась до 0,7% — максимума за 14 месяцев. Однако большинство экспертов полагают, что экономика ещё далека от стабилизации.

Последствия для экономики и бизнеса

Падение PPI — это сигнал для предпринимателей и государства:

1. Снижение прибыли производителей. По итогам мая промышленные доходы упали на 9,1% в годовом выражении.
2. Давление на банковский сектор. Кредитные риски растут из-за слабого денежного потока у предприятий.
3. Риск затяжной дефляции. Если демпинг продолжится, потребители и инвесторы отложат покупки, усилив дефляционную спираль.

Перспективы и меры властей

Пекин уже анонсировал ряд шагов для смягчения ценовой гонки:

• Ужесточение контроля за агрессивными скидками и демпингом.
• Стимулирование модернизации: субсидии на вывод устаревших мощностей.
• Поддержка спроса: временные льготы на покупку электротранспорта и бытовой техники.

Меры могут стабилизировать ситуацию, но эксперты предупреждают: без крупномасштабных инвестиций в инновации и сбалансированного спроса перераспределить ценовые позиции на рынке будет сложно.

Исходя из текущих данных Национального бюро статистики КНР, главная борьба ещё впереди. Только сочетание жёсткого регулирования и стимулирующих мер позволит избежать длительной дефляции и сохранить темпы экономического роста Китая.

Вам так же будет интересно узнать: Акции Tesla обрушились: как политические амбиции Маска влияют на рынок