06 июня 2025 11:51, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 120
В первом квартале 2025 года «Сургутнефтегаз» зафиксировал чистый убыток по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) в размере 439,668 млрд руб. против прибыли в 268,545 млрд руб. годом ранее. Компания при этом не опубликовала данные по выручке и себестоимости продаж, что осложняет полноценный анализ динамики выручки. Давление на прибыль оказали падение средневзвешенной цены Urals до $75–80 за баррель на фоне глобального избытка запасов и укрепление рубля в марте–апреле. Одновременно повышение операционных расходов из-за инфляции в нефтегазовом сегменте превысило 7 % за год. На фоне нестабильной конъюнктуры крупнейший независимый производитель нефти России столкнулся с сокращением маржи и вынужден скорректировать бюджетные планы.
Главные факторы убытка
Основные причины существенного снижения чистой прибыли «Сургутнефтегаза» в I кв. 2025:
- Падение средней цены реализации нефти Urals на внешних рынках под давлением увеличения добычи Ирана и Ирака.
- Рост затрат на капитальное и техническое обслуживание скважин ввиду ускоренного износа инфраструктуры.
- Высокий уровень дивидендных выплат по итогам прошлого года, исчерпавший часть накопленных резервов.
| Показатель | I кв. 2025 | I кв. 2024 |
|---|---|---|
| Чистый результат | –439,668 млрд руб. | +268,545 млрд руб. |
| Выручка | не раскрыта | ≈1,2 трлн руб. |
| Себестоимость продаж | не раскрыта | ≈820 млрд руб. |
Сравнение с конкурентами
У «Роснефти» и «Лукойла» снижение прибыли в I кв. 2025 составило около 15–20 % от показателей годичной давности. Обе компании подробно раскрыли данные по выручке и себестоимости, что позволило аналитикам точнее оценить структуру расходов. Более строгий контроль CAPEX и сдержанная дивидендная политика помогли конкурентам снизить давление на свободный денежный поток.
Перспективы и прогнозы рынка
Согласно последнему обзору OPEC, мировое потребление нефти в 2025 году может вырасти на 1,1 млн баррелей в сутки, но сохранится высокая волатильность цен. Инвестиции «Сургутнефтегаза» в модернизацию добычи и оптимизацию затрат, а также ожидаемое восстановление цен Urals до $80–85 за баррель во второй половине года могут вернуть компании положительный чистый результат к IV кварталу.
Отчёт «Сургутнефтегаза» за I кв. 2025 доступен на сайте Finam: https://www.finam.ru/publications/item/surgutneftegaz-zafiksiroval-ubytok-v-1-kvartale-po-rsbu-protiv-pribyli-godom-ranee-20250606-1141/
Ключевым вопросом остаётся корректировка дивидендной стратегии и снижение операционных издержек. От этих мер напрямую зависит восстановление инвестиционной привлекательности и укрепление позиций «Сургутнефтегаза» на внутреннем и международном рынках.
