10 июля 2025 06:07, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 1342
Первое полугодие 2025 года ознаменовано беспрецедентным ростом объёма российского рынка облигаций, который достиг 56,2 трлн рублей. Согласно «Бюллетеню долгового рынка» АКРА, объём увеличился на 5,8% с начала года, что заметно выше показателя аналогичного периода 2024-го (около 4,5%). Фактором, удержавшим интерес инвесторов на высоком уровне, стала активная эмиссия государственных бумаг, компенсирующая рост ставок по корпоративным займам. Участники рынка оценивают такие условия как позитивный сигнал в преддверии возможного снижения ключевой ставки. Независимые аналитики отмечают, что сбалансированная политика Минфина и ожидания смягчения денежно-кредитной политики создают благоприятный фон для дальнейшего расширения рынка долговых инструментов.
Основные драйверы роста в I полугодии
| Сегмент рынка | Рост объёма, % |
|---|---|
| Государственные облигации | +8,8% |
| Корпоративные облигации | +3,5% |
- Минфин разместил ОФЗ-ПД на 2,9 трлн руб. за 6 мес., превзойдя планы.
- Инвесторы ориентируются на бумаги с фиксированным купоном и долгим сроком погашения.
- Повышенный спрос поддержан ожиданиями завершения цикла повышения ключевой ставки.
Прогнозы и оценка рисков
Агентство АКРА не ожидает резких изменений в корпоративном сегменте во втором полугодии, несмотря на текущую стоимость заимствований. Смягчение ДКП может ускорить рост объёма корпоративного долга в среднесрочной перспективе. По данным АКРА, уровень дефолтов в высокорисковом сегменте остался ниже 0,5% от общего объёма третьего эшелона и нерейтинговых выпусков.
Заключение
Российский рынок облигаций продемонстрировал стабильный рост на фоне активной госэмиссии и ожиданий смягчения денежно-кредитной политики. Параметры размещений ОФЗ на III квартал (1,5 трлн руб.) превышают показатели предыдущего полугодия и задают позитивный вектор для инвесторов и эмитентов долговых инструментов.
Источник: АКРА, «Бюллетень долгового рынка» [1]
Вам так же будет интересно узнать: Привилегированные акции ВТБ переданы в казну: причины и перспективы
