16 июля 2025 07:31, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 168
В июне 2025 года месячные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении составили около 4% и приблизились к инфляционному таргету Банка России. Это существенное изменение по сравнению с началом года, когда инфляция удерживалась на уровне свыше 6%. Согласно оперативным данным ЦБ и статистике Росстата, замедление роста потребительских цен связано с укреплением рубля, сдержанным ростом зарплат и сохранением жестких монетарных условий. Однако эксперты предупреждают о возможных рисках: дисбаланс между производительностью труда и доходами населения способен вновь ускорить ценовую динамику. Для подтверждения устойчивости полученного тренда потребуются данные за июль–август и анализ влияния внешних факторов на внутренний спрос.
Что показывает статистика
• В июне 2025 года инфляция достигла 4,0% в годовом выражении (Источник: Банк России).
• С начала года рост цен замедлился с 6,2% в январе до 4,0% в июне.
• Укрепление рубля уменьшило стоимость импортных товаров.
• Индекс потребительских настроений остается на уровне 95 пунктов, что ниже докризисных значений.
| Показатель | Январь 2025 | Июнь 2025 |
|---|---|---|
| Годовая инфляция, % | 6,2 | 4,0 |
| Изменение индекса зарплат | +5,5 | +6,1 |
| Уровень безработицы, % | 4,5 | 4,3 |
Основные факторы снижения инфляции
- Денежно-кредитная политика ЦБ: высокая ключевая ставка сохраняет дорогое кредитование.
- Валютный канал: укрепление рубля снижает импортные цены.
- Замедление прироста заработных плат: сейчас рост ЗП опережает производительность труда, но темпы выравниваются.
- Сдержанный внутренний спрос после роста потребления в начале года.
Риски и вызовы для устойчивого тренда
- Снижение темпов роста производительности способно натолкнуть цены вверх при ускорении зарплат.
- Геополитические и внешнеторговые риски могут ослабить рубль и увеличить стоимость импорта.
- Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются выше целевых — их корректировка требует прозрачных решений регулятора.
Перспективы монетарной политики и прогноз
Банк России подчеркнул, что дальнейшее смягчение денежно-кредитных условий зависит от подтверждения устойчивого снижения инфляции и баланса рисков. Решения по ключевой ставке будут приниматься на основе ежемесячных отчетов Росстата и внутреннего анализа экономической активности. По прогнозу ЦБ, достижение инфляции на уровне 4% в среднем за 2025 год приведет к возвращению экономики к сбалансированному росту.
Источник данных: бюллетень Банка России “О чем говорят тренды” (июль 2025).
Вам так же будет интересно узнать: Vitol выходит на рынок металлов: $240 млн соглашение с CSN
