ФосАгро обещает щедрые дивиденды при EBITDA=1: правда или миф

Первый квартал 2025 года стал поворотным для «ФосАгро»: руководство впервые открыто заявило о возможности перехода к более щедрым дивидендам при достижении определённых финансовых показателей. По словам гендиректора Михаила Рыбникова, ключевой ориентир – соотношение net debt/EBITDA около единицы. Достижение этой планки позволит замедлить темпы погашения долга и увеличить выплаты акционерам. Заявление было сделано на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ-2025) и отражает новую стратегию компании по балансу инвестиций в развитие и вознаграждение владельцев.

Финансовая стратегия и снижение долговой нагрузки

«ФосАгро» целенаправленно работает над сокращением долговой нагрузки. В 2024–2025 годах компания уже произвела нетто-погашения в размере $300–350 млн, значительная часть эффекта достигнута за счёт укрепления рубля. Ключевые параметры:

• Цель: net debt/EBITDA ≈ 1
• Нетто-погашения: $300–350 млн
• Эффект валютного курса: снижение расходов на обслуживание долга

Источник данных — Интерфакс.

Условия для роста дивидендов

Рыбников отметил, что окончательный размер выплат будет зависеть от двух факторов:

1. Цены на удобрения. Рост мировых цен на фосфорные и азотные удобрения напрямую увеличивает выручку «ФосАгро». По данным CRU Group, средняя стоимость фосфатных удобрений в 2025 году может превысить $350 за тонну.
2. Курса рубля. Укрепление национальной валюты снижает расходы на обслуживание долларовой задолженности и увеличивает свободный денежный поток.

Дополнительные факторы:

• Глобальный спрос на удобрения остаётся высоким благодаря расширению посевных площадей;
• Потенциал модернизации производственных мощностей для повышения маржинальности;
• Геополитические риски могут влиять на логистические расходы.

Что дальше?

Если «ФосАгро» успешно удержит net debt/EBITDA на уровне единицы или ниже, компания сможет выбрать между досрочным погашением долга и увеличением дивидендных выплат. Консервативная финансовая политика в сочетании с ростом цен на удобрения и укреплением рубля создаёт условия для щедрых дивидендов уже в ближайшие 12–18 месяцев.

Новый вектор развития «ФосАгро» демонстрирует серьёзный подход к долгосрочной устойчивости и возврату капитала акционерам. Активные инвесторы и держатели акций компании получат ясный сигнал: при благоприятных рыночных условиях выплаты могут превзойти показатели прошлых лет.

Вам так же будет интересно узнать: Акции Tesla взлетели на 10% после запуска роботакси в Техасе