07 июля 2025 05:28, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 192
В первой половине 2025 года российский фондовый рынок демонстрирует один из самых низких уровней оценки на глобальном фоне, что обуславливает потенциал для значительного роста. Коэффициент цена/прибыль («P/E») у «голубых фишек» находится около исторических минимумов, несмотря на сохраняющиеся геополитические риски и неопределённость с ключевой ставкой. Инвесторы проявляют осторожность, однако именно сейчас формируется база для последующего ралли благодаря ожидаемому снижению ставки ЦБ РФ и улучшению внешнего фона. По данным Центробанка России, основные макроиндикаторы показывают замедление инфляции и признаки рецессии в отдельных секторах экономики, что может стать сигналом к смягчению денежно-кредитной политики Центробанк РФ. В условиях зрелого дивидендного сезона и возможного «двойного притока» ликвидности акции банковского сектора, энергетики и металлургии выглядят особенно выигрышным выбором для инвесторов, ориентированных на среднесрочные вложения.
Банковский сектор: лидер роста
- Экстремальная дешевизна: мультипликатор P/E≈2 у ВТБ и ряда региональных банков.
- Высокая дивидендная доходность: самые привлекательные выплаты среди «голубых фишек».
- Бенефициары снижения ключевой ставки: рост чистой процентной маржи при смягчении политики ЦБ.
Металлургия: давление рубля и внешних факторов
Текущая ситуация в металлургическом секторе определяется сильным курсом рубля и снижением экспортного спроса. Долгосрочные перспективы цветной металлургии остаются позитивными, но на фоне укрепления национальной валюты акции выглядят переоценёнными.
Сектор девелопмента также испытывает трудности: ипотечные ставки не стимулируют спрос на фоне высоких цен на жильё в валютном выражении.
Энергетика: тихий фаворит
Рост тарифов на электроэнергию в сочетании с ограничением новых мощностей создаёт условия для стабильного роста компании. Инвесторы обращают внимание на «Россети Центр», «Россети Волга» и «Россети Центр и Приволжье» как на наиболее перспективные бумаги с устойчивым денежным потоком.
Летняя стратегия инвестора
В ближайшие месяцы стоит сохранять хладнокровие и избегать спекулятивных сделок. Крупные дивидендные отсечки и потенциальное снижение ставок создадут «двойной приток» ликвидности. Рекомендовано отдать предпочтение качественным компаниям с низкой долговой нагрузкой и чёткой бизнес-моделью.
Выводы
Дешёвый рынок РФ формирует благоприятные условия для вложений в банки, энергетику и металлургию. Согласованные макротриггеры и дивидендная доходность способны обеспечить среднесрочный рост капитализации при умеренных рисках.
Вам так же будет интересно узнать: Аврал на МосБирже: пять «дивотсечек» заморозили торги до понедельника
